用电需求大幅飙升 煤炭价格炙热股价冰冷
7月6日，北京的气温达到了40度，这是入夏以来北京的气温首度直奔40度关口。炙热的气温让京城里的人们不得不呆在空调房里，也使得用电需求大幅飙升，连带着作为发电主力的煤炭价格也是涨势连连。
7月5日，工信部发布报告称，由于受到电力、冶金、化肥、建材等行业快速增长和固定资产投资快速增长 的影响，5月份我国煤炭市场消费需求旺盛，煤炭价格环比上升4.7%，涨幅比上月加大3.5个百分点，价格同比 上升26.2%。统计显示，煤炭生产量1-5月份累计完成13亿吨，同比增加2.2亿吨，增长20.6%。而同期我国工业增加值增长达32.3%。数据显示，5月份全国火力发电量2709亿度，同比增长21.6%。单纯从这些数据来看，火力发电量的同比大幅增长是促使煤价同比上涨的最大诱因。
煤价的大幅上涨让作为用煤大户的发电企业很是受伤，为此，国家发改委发布了一系列文件，要求主要煤 炭企业遵守年度煤炭合同价，不得带头涨价，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回涨价款；如果不听劝诫，擅 自提高合同煤价，国家发展改革委将按《价格法》有关规定予以查处，希望以此保持煤价的稳定，规范煤炭市 场平稳运行。
按理来说，今年煤价的大幅上涨，收益最大的当属煤炭企业。而作为煤炭行业的龙头企业和明星企业，煤 炭行业的上市公司无疑应该成为业绩大增的明星。从价值投资的原理来看，业绩的增长必然会促使股价的上扬 ，特别是在目前煤价的上涨趋势还未出现可能的价格拐点之时，煤价的上涨应该会伴随着煤炭股股价的上扬。 然而，市场的现实并非如此，在煤价上涨呈现出一片热腾腾的局面之时，煤炭股的股价不但未能跟随着其业绩 的上涨而上扬，反倒是被打入了冷宫，呈现出一片冷冰冰的状态。以7月5日煤炭股的收盘价为例，兖州煤业为 15.24元，较其4月30日的收盘价23.73元下跌了35%；中煤能源为8.17元，较其4月30日的收盘价10.97元下跌了25%;大同煤业为25.77元，较其4月30日的收盘价37.49元下跌了31%。而从4月30日至今，沪指从2870点跌至2363点，下跌了17%。从这些数据来看，煤炭股业绩的上扬不仅未能带动股价的上扬，反而使得煤炭股的跌幅超过了大盘股指同期的跌幅，煤炭股在当今的股市上上演了新的一出“窦娥怨”。
的确，不管是从估值上来看，还是从业绩的预期增长前景来看，煤炭股的不涨反跌有点反常，被“错杀” 的嫌疑较大。只要市场对电力的需求不出现大的变化，煤价下跌的可能性就不大，煤炭股业绩增长的前景就会 得以维持。在这种背景下，煤炭股如今的股价表现自然是令人生疑。难道说，作为基金等机构投资者重仓持有 的煤炭股，也在市场上唱起了“空城计”，其目的是为买而卖？结合近来媒体上登出的一些基金经理表态说基 金仓位已经降至持仓的下限，煤炭股的下跌动能从何而来已经是明之又明的问题。
其实，在近来的大盘跌势中，被“错杀”的何止是煤炭股。就拿引发本轮下跌行情的元凶地产股来说，受 到地产新政调控的冲击，地产股一败千里，溃不成军，很多地产股的跌幅已经超过了50%以上�？墒�，如果我 们现在去各地的房市看看，尽管房市呈现出成交量大幅下滑的态势，但是房价的平均跌幅还未超过5%。也就是 说，如今地产股的跌幅已经远远超过未来房价下跌的预期值。即使房价未来下跌30%，目前地产股的股价也是 处于估值偏低的境地。
热腾腾的煤价，冷冰冰的股价，冰与火之间，反映出来的确是资本的偏好�？蠢�，在一个缺乏赚钱效应的 股市里，业绩再好的个股也是难逃“覆巢之下，安有完卵”的厄运。但是换一个角度来看，如今看上去冷冰冰 的股市里，也许正在孕育着世界杯上防守反击的火苗。(元)
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【编辑:宋亚芬】 |
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