大跌后机构的策略
“尽管对股市中长期趋势看好，但去年底我们就认为市场短期会出现波动，1月份将会调整。1月22日起，中信理财2号开始减仓。到30日，仓位已降到20%以下。所以虽然上周上证综指大跌7.26%，中信理财2号净值只跌了1.16%�！敝行胖と治鍪χ苡裥鄯治鏊�，在1月份已经很难找到被低估的股票了，所以大盘调整也就不足为奇。
“目前指数已基本调整到位，下跌空间很小。再观察一段时间，寻找下一阶段市场热点后择机加仓�！彼�。
保险机构的一举一动备受各方关注。一家保险公司资产管理部负责人告诉记者，保险资金一般对股票资产保持相对稳定的配置比例，在长期牛市趋势未变情况下不会有太大动作�！敖诠墒写蠓ǘ诩�，保险资金总体仓位变化不大，只是进行局部微调�！闭馕桓涸鹑怂�。
知情人士透露，去年底，监管部门已原则同意保险资金入市比例由目前的不足5%提高到10%，并打算自今年1月开始实施。但由于前段时间股市涨得太猛，所以只好推后实施了。一旦入市比例提升到10%，保险资金将有大幅加仓的潜力。而且，由于去年保险公司总资产增加了5000多亿元，因此总体上看，保险资金不但不会减仓，相反还有加仓的可能。
公募基金无疑是股市主力之一。现在，嘉实基金管理着规模最大的基金份额。嘉实基金有关部门负责人告诉记者，他们近期的策略是转向低估值股票。
他分析：“经过一年多的强劲上升，A股市场的市盈率(PE)估值超过30倍，在亚太和全球股市中都处于相对高的位置。但考虑到中国高速平稳增长的宏观经济、低位的中长期利率、充裕的流动性，以及上市公司业绩的持续改善，A股市场仍然存在良好的投资机会�！�
“作为一个投资者，无论是专业机构还是个人，重要的是不受市场情绪影响，客观全面地进行思考。大幅上涨并不等同于泡沫，下跌也不一定会带来价值�！蹦戏交鸸芾碛邢薰狙芯孔芗嘈砣偎�，一方面是在流动性过剩的大背景下，股票及基金成为国内除房地产、储蓄等之外可供选择的有限投资品种之一；另一方面，2006年基金普遍优异的业绩，使投资者认识到基金公司作为专业机构投资者的理财能力。巨大的财富效应推动居民调整资产结构，将原来的存款、债券甚至股票转换成基金。
“上述两方面因素推动前期大量资金进入股市，使国内股市在较短时间内快速上涨，从而提高了估值水平，短期内积累了一些不理性成分，从而带来调整�！毙砣偎�。
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