虽然最近能源价格连续走低，但全球范围内不断上升的劳动力成本仍可能触发新一轮通胀，为了控制通胀，全球央行可能仍将不得不在更长一段时间里继续加息或将利率保持在较高水平。

　　在美国，今年第三季度单位劳动力成本出现了将近25年来的最快增长。不少美国企业正在感受到劳动力价格上升所带来的压力。德国最大的钢铁制造商德国蒂森克虏伯公司和萨尔茨基特公司三季度给工人加薪的幅度是10多年以来最大的。在除日本以外的亚洲多数地区，工资也出现上涨。印度第二大电脑服务提供商Infosys技术公司11日宣布，计划提高工资12%到15%。

　　不过，利率期货交易结果显示，投资者认为美联储在明年5月底之前将联邦基金利率调低25个基点的几率约为70%，最快在3月前降息的几率为33%。

　　荷兰银行驻伦敦经济学家、英国财政部前任经济学家普金斯表示，“当你同投资者谈论利率问题时，每个人都很不情愿地认为利率将上升。但央行仍将采取行动，这对投资者来说不是什么好消息”。

　　欧洲央行行长特里谢11月2日指出，过多的工资上涨将制约经济的可持续增长，阻碍创造就业并导致更高的通胀。在过去1年里，欧洲央行已经加息5次，并多次发出将在下个月第六次加息的信号。

　　意大利联合信贷银行和高盛集团的经济学家本月(11月)修正了他们对明年欧洲央行利率走势的预测，认为欧元区利率将从目前的3.25%上升至4%。

　　英国央行英格兰银行则表示，工资压力可能危及其对明年通胀将放缓的预测。数据显示，作为居住成本基准之一的英国零售价格通胀率，10月份已上涨到1998年以来的最高水平。英格兰银行行长默文·金11月15日明确指出，中期通胀前景的主要风险在于工资增长。

　　美国经济研究所研究部主管巴纳吉去年发现，上升的劳动力成本是通胀的滞后指标，而非领先指标，因为工人试图使工资上涨赶上过去的物价上涨。J.P.摩根证券公司高级经济学家詹姆斯·格拉斯曼则认为，人们现在已经看到的全球通胀实际上是受能源价格而不是劳动力价格推动的。

　　(文章来源：金融时报 作者：袁蓉君)