本周外围市场趋暖，港股的皮球在高处自由落体后终于触地激起了一波反弹。恒生指数在周二日探底后反攻收红，周三更是大涨4.90%。在港股普遍反弹的过程中，国企股表现更为抢眼，中国远洋、海螺水泥、中国国航、中国石化的H股周三涨幅都在10%以上，其他国企H股涨幅也都表现不错。在H股大涨的带动下，相关A股的联动效应再度激发，纷纷揭竿而起。

　　A、H股的联动性越来越强。海螺水泥、中国远洋等A股在H股大幅上涨的带动下，周三全部以涨停收盘。其他带H股的A股盘中也出现大幅上涨，一改前一阶段联袂大幅下跌的局面。同时，前一阶段两地股市的调整，也使得A、H股的折价有扩大的趋势，尤其蓝筹A股的大幅下跌，使其中很多个股的A、H股折价迅速缩小。如海螺水泥、宁沪高速、中兴通讯、招商银行等个股，在H股股价的支撑下，A股继续向下调整的空间已经不大，在H股反弹过程中，A股自然会在H股上涨的刺激下更易引发大幅反弹行情。

　　在昨天的行情中，临近早盘收盘，银行股又出现一波拉升行情，实际上也是受益于港股金融板块早盘的上涨，尤其是中国银行在早盘收盘前连续出现万手大单，资金攻击性迹象非常突出。一方面，银行板块是人民币升值的最大受益者之一，在两地市场上都受到机构投资者的偏好。另一方面，无论是A股市场，还是港股市场，银行板块的权重效应非常突出。因此，在两地股市联动性加强的背景下，银行板块中与H股具有比价优势的A股更有望在下一阶段行情中有所表现。

　　出于近期A、H股联动性加强的特点，投资者后市需要重点关注那些具有估值比价优势的含H股的A股，对部分相对H股溢价偏小的A股可适当参与，以获取爆发性反弹带来的投资机会。(三元顾问）