海通证券刚发布的研究报告认为，目前A股估值已经上升到相对的估值“高地”，A-H溢价率上升到了60%水平。因此，3月份A股市场估值风险将越来越明显，大盘整体性上扬可能性较小，逐渐步入酝酿转折的过渡阶段。

　　海通证券认为，“政策”和“资金”是推动本轮A股独立行情的两个重要因素。海通证券预测，3月份市场在“资金”方面仍可能处于较为宽松的状态，但较前将有所弱化。银根的持续放松以及降息预期的存在，都可能维持股市资金供应宽松格局。但是，在“政策”方面，市场将难以获得更多惊喜。

　　海通证券预计，目前已经进入政策“后预期”阶段，围绕“保增长促就业”的核心目标，产业振兴政策和4万亿投资都可能还会有新的细则出台，但预计“两会”给市场更多惊喜的可能性不大。同时，从股市较长时间IPO停滞的状态来看，重启IPO的可能性在增加，对市场信心可能产生一定的影响。因此，3月份大盘整体性上扬的可能性较小，将步入酝酿转折的过渡阶段，不过在振荡过程中结构性机会仍然存在。

　　海通证券表示，3月份结构性的投资机会主要包括利好政策和主题性投资带来的结构性投资机会，投资者应重点关注能够从即将出台和已经开始实施的利好政策中受益的行业内的龙头公司、新能源主题、成本下降主题和上海本地股主题。

　　另外，海通证券指出，3月份解禁股数量较2月份增加了19.43%。从时间分布看，3月份第一周的解禁量比较大，达67亿股，其余三周比较均匀，平均在27亿～30亿股之间。其中，共有26家央企有解禁股，合计解禁量是22.9亿股，占当月解禁总量的9.76%，比例并不大。(海通证券 韦小敏)