发表评论 对于昨晚中国人民银行公布的降息决定，多位业内人士在接受本报记者采访时表示，降息对保险公司来说影响偏中性，正负影响基本相抵。不过，市场有可能会对因降息周期而带来的投资和业绩影响反应过度。
中投证券保险分析师许守德分析说，对存量资产(主要是针对债券而言)来说，虽然降息导致债券价格上升，但保险公司配置债券主要还是从资产负债匹配的角度考虑，并不是为了获得交易性机会。
而对增量资产(新业务带来的现金流)来说，一方面，降息意味着保险公司的投资收益会下降；另一方面伴随降息的必然是结算利率下滑，业务成本下降。此外，降息也会降低保单销售难度，保费会有一定的增长，尤其是利润率高的传统险。总的来说，正负相抵。
“有人认为，降息可能会增加保险公司的净资产，这种观点是不成立的。”许守德的理由是：保险公司的债券主要采取持有至到期的形式，并不受债券市场价格涨跌的影响；另外，有些债券归入可供出售类资产，但这当中大部分是未上市债券，它们也只能按照摊余价值入账。因此，保险公司的净资产并不会因降息而有额外的增加。
对于近期保险股的走势，许守德对记者说，受海外金融�；⑼蚰芟战崴憷实纫蛩氐挠跋�，市场各方投资者对保险股仍有不少顾虑�！岸颐侨衔鲜鲆蛩囟疾荒苷嬲蛘咚抵苯痈Ｏ展镜募壑倒钩赏病６怨乐荡醋畲蟮奶粽绞侨ㄒ嫱蹲实谋嶂�，因为股票资产的深度缩水，导致内含价值下降，从而使得股价底部不断下探，并超出我们原先的估计。对于未来的保险股操作，建议投资者关注保险公司的投资结构，权益投资比例小的公司应受青睐�！�
虽然短期内影响偏中性，但令业内人士担心的是，未来如果中国进入降息周期，由于保险公司持有债券久期较长，进入降息周期无疑对保险公司较为不利，上市保险公司的投资收益率将面临更严峻的挑战。有分析师向记者表示，如果保险公司投资收益率持续低迷，市场会担心保险公司业绩进一步下滑。
由于保险业短期仍缺乏业绩增长的催化剂，同时面临降息周期带来投资收益率低迷影响、销售环境恶化和减值损失计提上升等不确定性，多位分析师维持对保险行业“中性”投资评级。(记者 黄蕾)
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